À medida que o dólar americano continua se fortalecendo, outras moedas importantes não americanas se desvalorizaram em graus variados, e muitos bancos centrais lançaram uma "guerra de defesa cambial". A fim de reabastecer a "munição" das reservas cambiais para a necessidade de intervir no mercado de câmbio, os bancos centrais globais começaram a vender títulos dos EUA.
Bancos centrais globais desencadearam uma onda de venda de títulos dos EUA
Os dados do Federal Reserve mostram que os bancos centrais globais venderam até US$ 29 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA na semana passada, e o valor vendido nas últimas quatro semanas atingiu US$ 81 bilhões, a maior liquidação mensal desde o surto da epidemia em março de 2020. , as participações em títulos dos EUA diminuíram. para US$ 2,91 trilhões.
Ainda assim, os economistas da Wrightson ICAP observaram que a venda maciça dos bancos centrais globais em setembro parecia ser mais uma medida de precaução.
Atualmente, o dólar americano atingiu uma alta de 20-anos, e o risco de recessão econômica está aumentando. Os bancos centrais começaram a intervir no mercado de câmbio e vender diretamente o dólar americano para sustentar suas moedas.
À medida que as participações em títulos do Tesouro dos EUA por outros bancos centrais em todo o mundo diminuíram, a quantidade de dinheiro depositada pelos bancos centrais nos acordos de recompra reversa do Fed continuou a aumentar. Nas quatro semanas de liquidação maciça dos títulos do Tesouro dos EUA, o caixa aumentou US$ 61 bilhões. Isso sugere que outros bancos centrais ao redor do mundo querem aumentar suas posições de caixa para defender suas moedas.
Muitas reservas estrangeiras encolhem
O dólar americano se fortaleceu fortemente, fazendo com que os países reduzissem suas reservas cambiais denominadas em dólares americanos.
Segundo dados divulgados há poucos dias pela Administração Estatal de Câmbio, no final de 2 de setembro022, as reservas cambiais do meu país eram de US$ 3.029 bilhões, uma queda de US$ 25,9 bilhões, ou 0,85 por cento , a partir do final de agosto.
Zhou Maohua, pesquisador macro do Departamento de Mercado Financeiro do China Everbright Bank, explicou que é afetado principalmente por fatores de avaliação. Além da redução das reservas estrangeiras, o mercado financeiro global flutuou e os ativos financeiros, como ações e títulos dos EUA, continuaram a cair.
As reservas estrangeiras vêm caindo no Sudeste Asiático, com Malásia e Indonésia caindo para seu nível mais baixo em 2020 em setembro, enquanto as da Tailândia caíram para seu nível mais baixo em cinco anos.
De acordo com os últimos dados do Banco da Coreia, as reservas cambiais da Coreia do Sul caíram mais em quase 14 anos em setembro, uma vez que as reservas cambiais foram usadas para sustentar a taxa de câmbio do won: no final de setembro, as reservas cambiais foram US$ 416,77 bilhões, ante US$ 436,43 bilhões no final do mês anterior.
O Japão também pagou um alto preço por sua intervenção. Segundo dados do Ministério das Finanças do Japão, no final de setembro as reservas cambiais do Japão eram de US$ 1,24 trilhão, uma forte queda de US$ 54 bilhões em relação ao mês anterior, a maior já registrada. Além disso, o Japão começou a vender ativos para apoiar a intervenção cambial, e suas participações em títulos estrangeiros caíram de US$ 1,04 trilhão para US$ 985 bilhões no final de agosto.
Até as reservas globais de divisas estão caindo no ritmo mais rápido de todos os tempos. As reservas cambiais mundiais caíram cerca de US$ 1 trilhão (7,8%) este ano, para US$ 12 trilhões. A queda nas reservas internacionais também reflete a pressão nos mercados monetários, que está forçando os bancos centrais em um número crescente de países a usar seus próprios fundos especiais para evitar a desvalorização de suas moedas.
Como será o RMB?
Então, muitos comerciantes estrangeiros estão curiosos sobre a próxima tendência da taxa de câmbio. É relatado que, sob a influência do dólar forte, a taxa de câmbio do RMB caiu abaixo das mínimas de 2019 e 2020 em setembro. Para estabilizar as expectativas, várias políticas foram introduzidas em setembro.
A CICC prevê que o intervalo da taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano em outubro será de 7.00-7.25, e o pivô de um mês será de 7,10.
A base para esse julgamento é que, em primeiro lugar, a política apoiará ainda mais a economia. Na reunião de política monetária do terceiro trimestre anunciada pelo banco central no final de setembro, o julgamento da "tripla pressão" ainda foi mantido, e o crescimento estável ainda era o objetivo principal. A partir de 1º de outubro, a taxa de juros do primeiro empréstimo de previdência habitacional pessoal será reduzida em 0,15 pontos percentuais, e as taxas de juros de menos de 5 anos (incluindo 5 anos) e mais de 5 anos serão ajustado para 2,6 por cento e 3,1 por cento, respectivamente.
Isso ajudará a reduzir a pressão de reembolso da primeira casa, o que pode impulsionar o mercado imobiliário até certo ponto e, por sua vez, estabilizar a economia até certo ponto.
Em segundo lugar, a balança de pagamentos transfronteiriça manteve-se estável em setembro. Em termos da balança de pagamentos corrente, embora o ritmo de crescimento das exportações tenha desacelerado em setembro, a balança comercial manteve-se em patamar elevado. Em geral, apesar de enfrentar certa pressão de saída de capital de curto prazo, após considerar o superávit comercial, os recebimentos e pagamentos transfronteiriços da China ainda são estáveis, o que também é uma razão importante para a boa resiliência da taxa de câmbio do RMB.
Por fim, considerando as atuais incertezas da conjuntura internacional, a taxa de câmbio do RMB ainda será afetada por fatores externos como o índice do dólar, mas considerando que o efeito das políticas de estabilização econômica doméstica aparecerá gradativamente, em linha com a série anterior de políticas do banco central para estabilizar as expectativas , a volatilidade da taxa de câmbio do RMB será menor do que a de outras moedas não americanas.